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指标.万点以上还有空间? 台股后市就看这4指标

   时间: 2020-05-22   来源: S佳生活 阅读: 562

九月缩表,台股后市怎幺看?是多空转折?还是先蹲后跳的中继站?市场专家普遍认为,多头短期扭转不易,但仍须居高思危追蹤重点指标,才能持盈保泰。=

九月,全球金融市场面对多重考验;不过,九月七日的欧洲央行会议维持利率不变、九月九日的北韩国庆没有发生意外走火,加上原本恐在九月三十日发生的美国债务违约获得初步解决后,剩下的风险,主要就在二十日美国联準会宣布缩表后的市场反应,以及二十四日的德国大选。
 
一般认为,德国总理梅克尔应可在大选中轻骑过关,换言之,美国缩表成了近期全球股市的最后一颗潜藏未爆弹。针对这颗未爆弹的冲击範围,华尔街分析师自是提高警觉,而在台股市场,对全球总经颇有研究的投资名家,也已分别拟定了「缩表后的因应对策」。
 
对于台股后市,猎豹财务长郭恭克、财经专业讲师何文贤均不约而同地抱持乐观态度,认为台股万点以上还有空间,只是,在美股出现居高思危的迹象下,何文贤建议,要观察台股后市,最好先拉高格局,观察国际金融局势。
 
美股KD指标〉以50为界判断多空
 
何文贤分析,从目前公布的缩表计画来看,预计在九月二十日启动缩表后,市场资金将从极度宽鬆回复正常,在此变动下,如果美股已经出现泡沫化的格局,自然就有泡沫破灭的可能。问题是,「美股真的是个大泡沫吗?」
 
在何文贤眼中,「其实美股根本还不到泡沫的阶段,」他分析,从诺贝尔经济学奖得主席勒研发的「席勒本益比」(CAPE)来看,美股整体的本益比高达三十倍,但宾州大学华顿商学院教授席格(Jeremy Siegel)已指出,那是受到○八年金融海啸后,美国会计原则大幅修改、造成企业每股盈余偏低所致,修正后,美股本益比其实约十九倍左右,并无泡沫的风险。
 
认定美股没有「瞬间泡沫破灭」的疑虑后,何文贤认为,缩表的冲击就要回到对于市场资金面、心理面的影响。在资金面部分,他以目前约在二・○六%水準的美国十年期公债殖利率为观察指标,「上升至二.八%以前,都无碍股市多头。」若从技术指标做观察,可用美股九月KD指标五十作为分界,当五十以上黄金交叉为多头,跌破五十代表偏空,而现阶段,每次回测五十整理不久就反转向上,代表多头趋势尚未改变。
 
美10年期公债殖利率〉逾3%不利股市
 
郭恭克同样也把美国十年期公债殖利率当作重要观察指标,如果美国十年期公债殖利率没有大幅上升,甚至到三%,对股市冲击的确不大。而他认为,接下来的另一关键,在于缩表的速度与幅度,会不会超出原本预计的规画,这部分,则要密切观察通膨情况。
 
全球商品指数〉飙升将冲击多头行情
 
他认为,若通膨明显往上升,经济数据强劲上升,缩表动作才会加大,至于观察指标,建议可持续留意全球商品指数(CRB)的变化。
 
郭恭克指出,目前CRB指数为一八一,虽与去年低点一五四・八五上升不少,但对照○八年的四七八・九七,目前应无通膨压力,不需要过度紧缩货币;不过郭恭克建议,仍可将一六年与一七年的两个高点,一九五・八八与一九六・三六,做为较严格的观察依据。
 
「若CRB指数突破一九六,站稳二○○就是警讯。」若突破这两个高点并往上走,代表通膨蠢动,也表示上游原物料与民生消费走强;若朝一五年高点二三三靠拢,各国央行升息压力大增,不利股市多头发展。
 
此外,在台股与新兴市场方面,一旦美元指数重回○三年以后的历史新高一○三・八一,应提防资金从新兴市场回流美国的机率。
 
除了国际金融指标,郭恭克建议也可观察国内总体经济指标,包括:领先指标综合分数、领先指标年增率与M1B、M2的变化,并搭配外资买卖超做观察,他指出,当每月二十六日公布的领先指标年增率,由「正转负」时,通常代表景气反转,股市会出现较大的修正,但从七月领先指标年增率是二・一%来看,目前仍然没有转空败象。
 
外资买卖超〉连续由买转卖  慎防风险
 
但郭恭克提醒,自今年七月起,外资已结束自去年十二月起连续买超台股的态势,七月开始卖超五十二亿、八月达六三・九八亿元,九月截至十一日止卖超七七・五二亿元,加上今年七月国内活存总额创新高,定存总额连三个月下降,以及六月至今融资余额出现连续上升,已出现「内资进,外资退」的迹象,代表台股万点之上仍须有较高的风险意识。
指标台股观察美国市场多头郭恭克
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